媒体报谈，华尔街经济学家暗示，在特朗普政府通知对巨匠交易伙伴加征首要关税后，好意思邦本年濒临经济衰竭的风险，通胀可能回到疫情时间的水平。可是，在此情况下好意思联储能否连接降息，分析师不雅点南北极。

华尔街：关税计谋将导致经济下行、通胀再起

特朗普周三的关税声明激勉巨匠金融市集颤动，打乱了对好意思国经济捏续膨胀的预测。多家主要银行提供了对影响的初步评估，浮现经济增长将遇到严重打击，通胀将被推高，但由于关税表率可能在畴昔几天退换，因此尚未厚爱修改预测。

野村证券国外公司暗示，在商量了新的入口关税后，展望2025年好意思国GDP将增长0.6%，而测度中枢通胀的关节瞎想将升至4.7%。巴克莱银行经济学家的不雅点则愈加悲不雅，展望GDP将萎缩0.1%，通胀则稍显乐不雅，展望高涨3.7%。他们还展望到年底休闲率将上升。

瑞银好意思国首席经济学家Jonathan Pingle周三在一份论说中写谈，

“显豁，这样大幅度的关税退换对经济膨胀组成试验性下行风险。咱们的评估以为，这将不仅令通胀在2026年上升，同期也会导致GDP下降、休闲率上升，咱们展望将出现流通两个季度的负增长。”

分析以为，若是这些关税保捏不变，将有可能抹去往常三年在好意思国裁减通胀方面获得的大部分施展。好意思联储偏好的通胀瞎想——剔除食物和动力的个东谈主糜掷支拨（PCE）物价指数——在2月份为2.8%，比较2022年2月疫情高点5.6%已有大幅下降。

22V Research的经济学家Peter Williams在周三晚间的一份论说中暗示，

“若是将现时的关税计谋延续至2025年，那么中枢PCE通胀的预测应该被上调至4%至5%的区间，基至今天早上的计谋情景，3%驾驭似乎如故合适的。过度精准的预测莫得必要也不现实。当今咱们将看到中枢PCE通胀出现第二波令东谈主担忧的上升。”

滞胀或将再临 Fed降息如故不降息？分析师矛盾

分析以为，这些关税在某些情况下总数高达50%以上，炒外汇既可能收缩经济增长（因此敕令降息），又可能推高本已高于好意思联储标的的通胀率（从而推迟降息）。这亦然为何“滞胀”（经济停滞与高通胀并存）这一术语越来越多地在金融圈被说起。

可是，尽管预期通胀将上升，投资者仍然涌入对好意思联储本年晚些时间屡次降息的押注。据期货数据浮现，投资者面前以为好意思联储在5月7日截止为期两天的计谋会议后降息25个基点的概率约为30%，而在本年其余五次会议上降息的可能性均逾越一半。往复员全天鼓励债券收益率下落，使10年期好意思国国债收益率一度跌破4%，同期加大了对降息的押注。

其中，瑞银巨匠资产惩处首席投资官Mark Haefele写信告诉客户说，好意思联储本年当今将不得不愈加激进地降息——最多可能降息四次。

比较之下，摩根士丹利首席好意思国经济学家Michael Gapen得出了透顶相悖的论断：好意思联储当今压根无法降息。他和团队取消了对6月降息的预测，以为好意思联储将被迫推迟到来岁再进行下一次降息。

“好意思联储在短期内很难冷漠通胀冲击并飞速禁受宽松计谋。”

分析以为，这种显著不合突显出，在特朗普箝制升级交易战的配景下，现时经济勤劳有何等不同寻常、难办。

不外，Evercore ISI的Krishna Guha暗示，投资者需要为任何情况作念好准备。就面前而言，他暗示仍坚捏他原先“两到三次降息”的预测。

“面前来说，不降息、降息两三次，大要在衰竭情形下降息五次以上，这几种情况的可能性险些是十分的。”

瑞银的Pingle暗示，

“好意思联储官员可能会作念出反映，但初期作为会很慢，惟有在看到经济受到试验性毁伤之后，才会因为通胀风险而禁受更强有劲的表率。”

“现时物价水平的上升幅度已足以让货币计谋存在被迫的风险，这种情形肖似于2022年，其时好意思联储加息作为滞后。”

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