（原标题：小摩：黄金牛市行情不变，本年第四季度均价将达到2500）

汇通财经APP讯——摩根大通的巨额商品策略师暗示，黄金仍是与利率远景和骨子收益率脱钩，尽管金价仍是大幅高涨，但黄金的结构性牛市根由仍然完满无损。策略师们在7月15日发布的一份阐明中指出，好意思元走软和好意思国降息频繁会提振不产生收益黄金的招引力，但自2022岁首以来，黄金与骨子收益率的联系一直在突破。摩根大通的基础和贵金属策略独揽Gregory Shearer暗示：“跟着黄金进一步与骨子收益率脱钩，其复苏比预期来得早。”“自2022年第四季度以来，咱们一直在结构性地看涨黄金，跟着金价在4月份飙升至2400好意思元以上，金价的涨势来得更早，幅度也比预期的要大得多。尤其令东说念主诧异的是，与此同期，好意思联储降息被摒除在外，好意思国的骨子收益率因好意思国劳能源和通胀数据走强而走高。”图：骨子10年期好意思债收益率和金价（蓝色：现货金价；黄色：骨子10年期好意思债收益率）Shearer暗示：“在地缘政事摩擦、制裁加重和去好意思元化的配景下，咱们不雅察到购买包括黄金在内的什物质产的意愿加多。”近期数据还清爽，尽管金价强劲高涨，但什物黄金合手有者仍不肯出售黄金，凸显出不管好意思国骨子收益率怎么，齐存在结构性看涨身分。金价仍是徜徉在历史高位近邻，摩根大通合计，跟着好意思国利率初始下落，金价有进一步高涨的后劲。摩根大通的大家巨额商品策略独揽Natasha Kaneva暗示：“对黄金等什物质产的很多结构性看涨身分，包括对好意思国财政赤字的担忧、央行储备多元化转向黄金、通胀对冲和地缘政事神气的垂危，本年仍是将金价推升至历史新高，尽管好意思元走强、好意思债收益率上升。况兼不管本年秋季好意思国大选效用怎么，金价齐可能保合手高位。”“尽管如斯，炒黄金贵金属市集将柔软任何可能强调或改换其中一个或多个主题的潜在计策变化。”图：最近3次好意思联储降息周期的初度降息时的金价弘扬（蓝色弧线为平均水平；横轴是来昔日，0代表初度降息日历；纵轴100是初度降息这天的金价指数）Shearer重申了该公司对金银价钱中期远景浓烈的积极想法。他暗示：“在统共金属中，咱们对金银在2024年至2025年上半年的中期看涨预测的信心最高，不外插足的时机仍将至关高大。”阐明称，畴昔几个月的任何回调齐将为投资者提供一个“为进一步走强初始建仓的契机”，赶在好意思联储预期中的降息之前。该公司还上调了2024年和2025年的宗旨金价。凭证摩根大通究诘公司的最新料到，到2024年底，金价瞻望将达到每盎司2500好意思元。新的料到假定好意思联储的降息周期将在11月初始，而市集仍是全齐消化了9月降息的预期。他暗示：“畴昔几个季度的走向仍然较高，瞻望2024年第四季度的均价为2500好意思元/盎司，2025年为2600好意思元/盎司，风险仍倾向于提前杰出预期。”新的价钱预测是基于摩根大通最新的经济预测，瞻望好意思国中枢通胀2024年放缓至3.5%，2025年至2.6%。该公司还瞻望，强劲的央行需求将合手续统共这个词2024年，并指出天下黄金协会（WGC）的最新数据清爽，第一季度的净购买量为290吨，这是自2022年本轮主权购买高潮初始以来购买量第四高的一个季度。该阐明称：“这也比摩根大通究诘公司预测的2024年850吨的季度增速（约213吨）提高约36%。”“与2023年第四季度比拟，净购买量加多了70吨，尽管黄金均价季度环比高涨了5%。”Shearer暗示：“总体而言，央行强劲的购买界限，以考中一季度末以来金价的合手续攀升，让咱们初始想考央行需求的价钱敏锐性，" Shearer称。“咱们合计，金价水平对央行永远购买运筹帷幄的影响一丁点儿，但价钱变化似乎照实会影响净购买的速率和节拍。”摩根大通还合计，投资者对什物黄金市集的意思加多，将是畴昔金价高涨的主要身分。现货黄金日线图 开头：易汇通北京时辰7月18日11:13 现货黄金 报 2467.19 好意思元/盎司

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